Con las ganancias del primer trimestre de Estados Unidos en la recta final, las expectativas de crecimiento empresarial para el trimestre actual y 2022 en su mayoría están cayendo a medida que aumentan los costos del petróleo y otros suministros y las tasas de interés.
El petróleo altísimo ha impulsado las previsiones de ganancias de las compañías energéticas, al tiempo que alimenta las preocupaciones sobre los márgenes de ganancias para muchas otras industrias del S&P 500.
Las perspectivas decepcionantes de Amazon.com (AMZN.O) , Netflix (NFLX.O) y otros jugadores importantes se han destacado entre los informes recientes, incluso cuando el crecimiento de las ganancias año tras año estimado del primer trimestre aumentó del 6,4% al 10,4%. a principios de abril, según datos del IBES de Refinitiv.
Hasta el viernes, los analistas habían reducido su pronóstico general para el crecimiento de las ganancias del segundo trimestre del S&P 500 al 5,6 % desde el 6,8 % a principios de abril, mientras que el pronóstico para todo el año se ha mantenido en el 8,8 %, según datos de Refinitiv.
Sin embargo, la estimación de crecimiento para 2022 cae a alrededor del 5 % sin el crecimiento del sector energético (.SPNY) , un impacto considerable para un sector que representa solo el 4 % de la capitalización de mercado del S&P 500.
«Habrá más desventajas dada la crisis del petróleo que vimos», dijo Ohsung Kwon, estratega de acciones estadounidenses de BofA Securities en Nueva York.
«Va a tomar algún tiempo para que esto se desarrolle», dijo. «No se trata solo de la energía; es la inflación general, además del entorno de tasas más altas».
Sin duda, las perspectivas corporativas negativas suelen superar en número a las positivas en un trimestre porque las empresas tienden a ser cautelosas al brindar orientación.
Pero, según los datos de BofA, la proporción de tres meses de orientación corporativa por encima del consenso frente a la orientación por debajo del consenso cayó en abril a su nivel más bajo desde junio de 2020.
Las acciones se han desplomado en las últimas semanas debido a que a los inversionistas les preocupa que la Reserva Federal deba aumentar las tasas de interés de manera más agresiva para controlar la inflación. El S&P 500 (.SPX) ha bajado un 13% en lo que va del año.
El miércoles, el banco central de EE. UU. elevó las tasas en medio punto porcentual como se esperaba. Datos recientes mostraron que los precios mensuales al consumidor de EE. UU. en marzo aumentaron al máximo en 16 años y medio, ya que la guerra de Rusia contra Ucrania impulsó el costo de la gasolina a niveles récord. Lee mas
Los comentarios prospectivos de las empresas han hecho poco para disipar los temores de los inversores.
«En todo caso, los comentarios de los directores ejecutivos simplemente reflejan las mismas preocupaciones macroeconómicas», dijo Shannon Saccocia, directora de inversiones de SVB Private Bank. «Han sido muy conservadores porque tienen muy poca transparencia sobre qué tan bien diseñada será una desaceleración económica».
Desde principios de abril, el crecimiento estimado de las ganancias del sector energético del S&P 500 para 2022 ha aumentado a alrededor del 93 % desde alrededor del 65 %, según datos de Refinitiv. Durante ese mismo período, el pronóstico de crecimiento de las ganancias discrecionales del consumidor S&P 500 para 2022 se ha reducido a alrededor del 7% desde el 17%.
«Si la inflación llega a su punto máximo, estaremos bien y seguiremos viendo crecimiento», dijo Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities en Nueva York. «Si no, entonces va a ser un problema. Las empresas van a tener que hacer recortes de costos a pesar de que puedan tener ganancias que en la superficie parecen buenas».